#ОбзорРисков финансовых рынков

📍 На рынке акций в сентябре положительная динамика предыдущих месяцев сменилась коррекцией. Снижение котировок происходило на фоне продаж нерезидентами из дружественных стран на 32 млрд рублей. Поддержку рынку оказывали физические лица, которые купили акций на 29,4 млрд рублей.

📍 В условиях роста процентных ставок повысился интерес граждан к облигациям федерального займа: в сентябре они осуществили нетто-покупки этих бумаг на 28,1 млрд рублей, что стало максимумом с 2022 года.



t.me/centralbank_russia/1323

На заседании в октябре ЦБ оценит целесообразность повышения ключевой ставки, заявил зампред Банка России Алексей Заботкин.

Годовая инфляция в РФ достигнет пика весной-летом 2024 года, также отметил господин Заботкин.

@kommersant

t.me/kommersant/57198

Главное из заявления главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на международном банковском форуме в Сочи

🔹Мы уже видим в сентябре некоторое замедление корпоративного кредитования и возврат наличных в банки.

🔹ЦБ РФ видит признаки перегрева в ипотеке. Явные недобросовестные практики на рынке ипотеки ушли в прошлое, но есть элементы схемности.

🔹Будем следить за качеством ипотеки, при необходимости будем применять более жесткие меры.

🔹ЦБ РФ предлагает повысить страховое возмещение для долгосрочных вкладов.

🔹У банковской системы большой запас капитала, но банкам уже нужно начинать копить буферы, убирать уязвимости.

🔹ЦБ РФ постепенно отменит льготные риск-веса конфентрации.

🔹Должна быть дифференциация ставок взносов в Фонд страхования вкладов.

@ifax_go

t.me/centralbank_russia/1314

Качество выдач в ипотеке ухудшается быстрее, чем в сегменте необеспеченных кредитов, сообщила РБК глава департамента ЦБ. Во втором квартале больше 70% ипотеки было выдано заемщикам, которые тратят на кредиты свыше половины дохода


Во втором квартале 2023 года 71,7% от объема выданной ипотеки пришлось на российских заемщиков, которые уже тратят на обслуживание кредитов свыше половины своего дохода, рассказала РБК директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова.

По ее словам, в ипотечном портфеле доля ссуд таким клиентам уже составляет 60,8%. Речь идет об ипотеке на первичном и на вторичном рынке, выданной клиентам с показателем долговой нагрузки (ПДН, соотношение платежей по кредиту к ежемесячному доходу) выше 50%. Банк России ранее не раскрывал эту статистику, а приводил данные только по доле сверхзакредитованных заемщиков с ПДН выше 80%.

В «Сбере» предупредили о риске снижения спроса на ипотеку на 30%



За апрель—июнь российские банки одобрили физическим лицам ипотеку на 1,18 трлн руб.

( Читать дальше )

💬 Рынок ПФИ восстанавливается неравномерно

📌 Рынок производных финансовых инструментов (ПФИ) постепенно восстанавливается после изменения его структуры в 2022 году. Проведение некоторых операций не прекращалось, хотя их объемы упали. Речь идет о валютных форвардах и свопах: сохранение экспортной ориентации российской экономики требует наличия инструментов, позволяющих управлять валютным риском.

📌 Наиболее сложной ситуация была в сегментах, где рыночный риск принимали на себя в основном нерезиденты. При этом сегменты, где изначально присутствие иностранцев было невелико, восстанавливаются значительно быстрее.

📌 Показательную динамику демонстрируют процентные опционы в рублях. Этот рынок развивался благодаря росту кредитования российскими банками по плавающим ставкам и хеджированию этих кредитов со стороны нефинансовых компаний.

📌 Дедолларизация финансовой системы и экономики способствовала появлению операций с производными инструментами в юанях. В то же время остается потребность в хеджировании валютных рисков, связанных с долларами США и евро, поэтому операции в этих валютах будут продолжаться.

( Читать дальше )

Центробанк поднимает ставку и готовится к сложному второму полугодию. А что изменилось?

Ожидания по поводу пятничного заседания были смешанные. Герман Греф, например, не видел серьезных угроз в экономике, считал предыдущие решения достаточными и предсказывал, что ставка сохранится. А аналитики его же банка были уверены, что регулятор ужесточит политику на фоне ускорения темпов роста цен.

И оказались правы. Центробанк объяснил рост ставки до 13% именно так, параллельно отметив слабый рубль как угрозу и анонсировав, что второе полугодие будет сложным. Еще бы, с такими ставками деловая активность запустится не скоро.

Но удивляет не это. ЦБ отметил, что после предыдущих решений заметного перетока денег в банки не произошло. Видимо, рынок не верит, что все это всерьез и надолго. Об этом говорит и индекс Мосбиржи, который в пятницу также успел подрасти.

По пути Эльвира Набиуллина успела тактично упрекнуть государство в раздутых бюджетных тратах. Говорит, льготных программ кредитования слишком много, поэтому на рост ставки все реагируют сдержанно, приходится задирать показатель еще выше. Да, сейчас прогноз по рынку кредитования пересмотрели, но это всего лишь прогноз.

( Читать дальше )

Об инфляции

В июле мы наблюдали скачок в текущих темпах роста цен. В августе темпы немного снизились, но при этом ценовое давление все больше формировалось за счет устойчивых компонентов. Значимый вклад в текущую инфляцию вносили товары, цена которых зависит от курса.

Ослабление рубля отражает результат одновременного действия нескольких факторов. Расширение рублевого спроса на импорт при ограниченном поступлении экспортной выручки привело к ослаблению рубля. Одновременно с этим в условиях не слишком высоких рублевых ставок граждане не так активно сберегали в рублях, а компании охотно брали рублевые кредиты, чтобы не расходовать валютную ликвидность. Дополнительный спрос на валюту формировался и через операции по финансовому счету.

Несмотря на динамику и высокую волатильность курса в этом году, финансовые рынки работали в стандартном режиме, проблем с ликвидностью не возникало, поэтому мы не видели тогда и не видим сейчас рисков для финансовой стабильности. Резкое движение курса само по себе не являлось таким риском. Однако оно привело к дополнительному повышению инфляции и инфляционных ожиданий. Именно для купирования этих факторов мы и повысили ключевую ставку.

( Читать дальше )

⚡Ключевая ставка с 18.09.23 — 13%

Совет директоров Банка России 15 сентября 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 13,00% годовых.

Инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы. В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024 году. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.

Мы будем принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

( Читать дальше )

❗️Банк России продлил еще на полгода, до 9 марта 2024 года, ограничения на снятие наличной иностранной валюты

Банк России сохраняет ограничения по наличной валюте в связи с действующими против нашей страны санкциями, которые запрещают отечественным финансовым институтам приобретать наличную валюту западных стран.

📍Для граждан, чей валютный счет или вклад был открыт до 9 марта 2022 года, сохраняется лимит на снятие валюты в сумме остатка денежных средств на 00:00 по московскому времени указанной даты, но не более 10 тыс. долларов США или эквивалентной суммы в евро, независимо от валюты вклада или счета, при условии что они ранее не реализовали такую возможность.

📍Остальные средства по-прежнему можно получить в рублях. Выплачиваемая сумма не может быть меньше рассчитанной на день выплаты по официальному курсу Банка России для средств, размещенных на счете до 9 сентября 2022 года. Средства, размещенные после 9 сентября 2022 года, выдаются по курсу банка на дату выдачи.

📍Для банков продлен на шесть месяцев запрет взимать с граждан комиссию при выдаче валюты со счетов или вкладов. Валютные переводы без открытия счета и через электронные кошельки выдаются в рублях. При этом выдаваемая сумма не может быть меньше рассчитанной на день выплаты по официальному курсу Банка России.

( Читать дальше )

Центробанк объявил, что с 14 по 22 сентября продаст иностранную валюту на 150 млрд руб. Ежедневный объем продаж за этот период составит 21,4 млрд руб. вместо 2,3 млрд руб.

Рост объема регулятор объясняет необходимостью погасить валютный выпуск евробондов 16 сентября. «Выплаты держателям еврооблигаций в соответствии с установленным порядком будут осуществляться Минфином России в рублях, в связи с чем часть держателей еврооблигаций после их погашения может предъявить дополнительный спрос на иностранную валюту. В этих условиях решение о перераспределении продаж иностранной валюты в рамках операций по зеркалированию сделок, связанных с инвестированием средств ФНБ, будет способствовать удовлетворению возможного дополнительного спроса на иностранную валюту и снижению волатильности на валютном рынке в этот период», — говорится в сообщении.

t.me/rbc_news/81056

Не факт, что это поддержит рубль. Возможно просто компенсирует новый спрос на валюту.